玉米再次全面上涨，但这回涨得不太一样

ferdinand

　　4月份也就刚过了6天，玉米就已经走完了两个涨跌回合了，只能说震荡这叫一个频繁。
        　　而这回，玉米又涨了，而且还是全面上涨，即山东、东北又联手上涨了。
        　　而且这回不仅是玉米涨了，豆粕也突然大涨了150元/吨，“饲料双王”同时上涨，这确实令市场有点兴奋。
        　　虽然都是涨，但是涨和涨也不一样，不仅玉米上涨的逻辑和以往不同，而且豆粕和玉米的上涨逻辑也不同。
        　　那我们就来说说，哪儿不一样?
        　　大家都知道，这回豆粕也好，玉米也好，上涨主要是受中美二轮博弈的影响，因为这确实超出市场预料了。
        　　根据市场之前的猜测，中美贸易摩擦必然要发生，但规模和影响大致和上一次差不多，或者说略有升级。
        　　但是从双方第二轮较量来看，美国宣布所谓的对等关税以后，对中国商品的关税累计加征幅度达到了54%，而中国对等反制以后，对美玉米和大豆加征的关税也分别达到了49%和44%。
        　　以这么高的关税来说，基本就等同于告诉大家，美玉米和美豆我们不要了。
        　　而不进口美玉米以及美豆，我们也有其他的替代，也就是南美玉米和南美大豆，可以完全补上这个缺口。
        　　到此为止，两者还是一样的，但是不一样的地方在于，这回美国不光是针对发动关税战，而是对其他国家也发动了关税战。
        　　所以，其他国家的反应以及可能会采取的措施，也会间接影响到我们的进口，确切地说，是影响到我们的进口成本。
        　　这一点，玉米就和豆粕完全不同了。
        　　比如说豆粕，我们对进口大豆的依赖非常高，不管是美豆还是南美大豆，每年的进口量级基本没有太大变化，甚至还在增长。
        　　但是美国对其他国家也发动了关税战，如果其他国家也同样反制美豆的话，那么意味着，也将要寻求美豆的替代，那么这个替代很大可能也是南美大豆。
        　　这就会导致什么呢?
        　　国际市场对于南美大豆的需求大增，所以会推动南美大豆价格上涨，进而也增加了我们进口大豆的成本。
        　　所以，这才是豆粕为啥突然暴涨的关键。
        　　而玉米的逻辑就不太一样。
        　　一是美玉米最大的买家墨西哥，并没有宣布对美国反制，而且依据美墨加协定，美玉米出口到墨西哥是免税的。
        　　而其他国家虽然也有购买美玉米，但是规模不大，远不及墨西哥，所以这也就意味着，即便其他国家也对美玉米加征关税，但影响有限，所以全球玉米市场基本面动荡不大。
        　　二是我们对进口玉米的依赖已明显下降。
        　　这和大豆不一样，我们即便不进口美豆，也要大量进口南美大豆，数量不会减少。
        　　但是玉米的进口量是可能直接减少的。
        　　从数据方面就可以看出来，今年前两个月，我国的进口玉米数量仅有18万吨，而去年同期是多少?
        　　619万吨。
        　　可以说是天壤之别，降幅达到了97%。
        　　而且根据市场多方预测，今年我国的进口玉米很可能会缩减到配额范围以内，也就是720万吨以内。
        　　所以即便国际玉米大涨，对国内玉米市场也影响有限，国内玉米行情的波动主要还是依赖于国内的供需。
        　　再说回到国内的供需，就又是车轱辘话了，至少目前这个阶段来看，玉米的供应是宽松的。
        　　深加工和饲料企业都不积极，多维持刚需库存，再加上小麦替代近在眼前，而粮权转移以后，博弈才刚刚开始，贸易主体手中库存充足，怎么看也支撑不了玉米的突然大涨。
        　　所以，虽然玉米再次全面上涨，主要还是情绪面推动的，但供需支撑比较弱，所以估计也撑不了多久，玉米还得继续磨底。