油厂豆粕累库将加快 基差报价预期偏弱

ferdinand

　　6月份以来，受巴西大豆出口压力逐步减小、产地农民和工人集体罢工等因素影响，巴西大豆出口升贴水报价明显上涨。6月6日，7月船期巴西大豆出口CNF升贴水报价为175美分/蒲，周环比上涨25美分/蒲；8月船期200美分/蒲，周环比上涨18美分/蒲；9月船期215美分/蒲，周环比上涨7美分/蒲。关注巴西罢工事态发展及大豆装运情况。
         
        　　近期进口大豆集中到港，油厂开机率维持高位。监测显示，截至6月6日当周，国内主要油厂大豆压榨量224万吨，周环比下降2万吨，月环比上升40万吨，同比上升28万吨。随着油厂大豆库存持续回升，预计本周油厂大豆压榨量维持在230万吨左右高位。
         
        　　随着进口大豆集中到港入厂，6月上旬主要油厂大豆商业库存已经回升至近700万吨高位。据船期监测，预计6月份进口大豆到港1200万吨，7月950万吨，8月850万吨，后续油厂大豆供给充足。由于目前豆粕库存仍处于历史低位，预期6月份全国主要油厂维持高开机率，全月大豆压榨量在900万吨左右。关注近期大豆进口及压榨情况。
         
        　　由于大豆供给充足、油厂开机率处于高位、下游企业提货放慢，预期6月中下旬国内主要油厂豆粕累库将加快。近期国内豆粕现货价格逐步回落，目前沿海地区普通豆粕现货基差报价M2509-200～-50元/吨，7-8月报价M2509-60～+20元/吨。预期随着豆粕库存回升，6月中下旬国内豆粕基差偏弱运行。