胀库压力难以缓解 豆粕价格震荡下跌

ferdinand

　　7月份以来，国内油厂豆粕库存持续上升，上周创历史新高，价格震荡下跌。7月29日，国内豆粕期货2409合约收盘报价3079元/吨，周环比下跌2.7%，月环比下跌8.7%。沿海地区豆粕基差报价M2409-150～-70元/吨，周环比下降30～50元/吨。
         
        　　监测显示，7月26日，全国主要油厂进口大豆商业库存712万吨，周环比上升40万吨，月环比上升89万吨，同比上升162万吨，较过去三年均值高91万吨，处于历史同期较高水平。
         
        　　当日国内主要油厂豆粕库存138万吨，周环比上升9万吨，月环比上升31万吨，同比上升64万吨，较过去三年均值高43万吨，创历史新高。
         
        　　据了解，8月份国内部分油厂停机检修，开机率会有所下降，但进口大豆集中到港，开机率下降幅度将低于去年，8月份油厂周均压榨量可能维持在200万吨左右。由于下游需求一般、随用随采，提货积极性较差，预计8月上旬国内豆粕胀库压力难以明显缓解。
         
        　　据了解，近期随着豆粕价格大幅下跌，市场持续看空心态有所松动，部分企业考虑8月份逐步增加备货。一是9月份南美大豆进口将减少，而美国新豆要10月份后集中到港，届时国内油厂大豆压榨、豆粕产出将减少。二是目前美豆基本没有天气溢价，8月份大豆进入生长关键期，美豆价格波动预期加剧，将加大国内豆粕价格涨跌风险。三是尽管当前豆粕库存高达近140万吨，但相较于每月近600万吨的国内刚需仍较为有限，一旦进口大豆到港减少、油厂开机率下降，豆粕库存将快速下降。