2024年8月14日大豆豆粕早盘分析摘要

ferdinand

　　【豆类基本面】美国农业部利空报告继续发酵，周二CBOT大豆期货市场延续弱势承压下挫，再创四年新低，盘中豆油和豆粕同步回落。美国农业部在8月份月度供需报告中调高美豆播种面积和美豆单产，致使2024/2025年度美国大豆产量预估值达到创纪录的45.89亿蒲式耳，超过分析师预期和上月预测值。受美豆产量增加影响，美豆期末库存也随之升高。随着美豆逐渐度过生长关键期，美豆丰产预期逐渐兑现，供给压力是美豆价格连续下行的主要推力。美国农业部公布的周度生长报告显示，截至8月11日当周，美国大豆优良率为68%，高于市场预期的67%。当周美豆开花率为91%，结荚率为72%，五年均值分别为90%和70%。此外，追踪19种大宗商品走势的CRB指数周二下跌1.141%结束五连涨，原油以及多数商品下跌。
         
        　　【大豆】主产区大豆正处产量形成关键期，东北天气条件转好。农业农村部8月份维持2024/25年度中国大豆2054万吨产量预估值不变，此前市场担忧的东北大豆减产未获官方认可。目前产区大豆余粮有限，现货价格整体平稳。中储粮发布公告，本周进行两场国产大豆竞价销售。黑龙江地储本周继续进行多批次国产大豆拍卖。周二豆一期货市场延续弱势大幅收低，近月合约在现货支撑下跌幅较小，远月合约受美豆冲击纷纷破位下行。当前美豆市场尚未止跌，进口大豆成本回落削弱国产大豆需求，豆一期货市场遭遇抛压，技术上打开新空间，处于震荡寻底节奏。
         
        　　【豆粕菜粕】周二国内豆粕现货报价小幅回落，各地跌幅在20-40元/吨，沿海豆粕报价多运行在2860-2900元/吨。其中张家港报价2880元/吨，天津报价2900元/吨，东莞报价2940元/吨。东莞菜粕报价跌70元/吨至2120元/吨。美国农业部上调美豆产量超过市场预期，供给压力下美豆连刷新低。国内豆粕库存维持高位，油厂维持胀库催提模式，粕价维持跌势。中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内豆粕库存量为145.1万吨，周度减少1.6万吨，豆粕库存增势放缓。周二国内粕类期货市场承接美豆弱势大幅下挫，美国农业部利空报告引发新一轮恐慌性抛售，成本驱动下粕价连刷新低加速赶底。美豆作物评级强劲，供给压力令美豆缺少止跌动力。国内豆粕库存维持高位，8-9月进口大豆到港量依然庞大。尽管基本面依然偏空，但随着利空压力集中释放，粕类期货市场也存在超跌反弹的可能。
         
        　　【油脂】周二CBOT豆油期货市场大幅下跌，逼近前期技术低点，美豆增产压力重新主导盘面走弱。周二马来西亚棕榈油期货市场收于七个月低点，受累于8月上旬出口疲软以及相关油脂走弱，但库存下降仍限制市场跌幅。船运调查机构ITS、AmSpecAgri和SGS发布的8月1-10日马来西亚棕榈油出口环比降幅分别为12.2%、17.7%、13.2%。周一MPOB报告显示，马来西亚7月棕榈油产量为184.1万吨，环比增长13.97%；出口为168.9万吨，环比增长39.92%；库存量为173.3万吨，环比减少5.35%，库存降幅明显高于市场预期。国内油脂方面，中国粮油商务网监测数据显示，截至上周末，国内三大食用油库存总量为228.81万吨，周度下降2.86万吨，其中豆油和棕榈油分别下降1.29万吨和1.73万吨，菜油库存小幅回升。周二国内油脂期货市场遭遇抛压大幅下跌，美豆增产预期主导盘面弱势，豆油和菜油期货纷纷破位，棕榈油期货独木难撑大幅跟跌。国内油脂库存虽小幅下降，但供应仍宽松。内外盘油脂市场形成合力，下跌节奏有望继续深化。