全球大豆供应仍将创纪录

ferdinand

　　虽然行业高管预测下一年度巴西大豆种植面积增幅放慢，但是这不太可能阻挡全球库存激增的趋势。
        　　多年来巴西大豆种植面积持续增长，稳居世界头号大豆生产国和出口国道宝座。目前巴西大豆占到全球出口总量的近60%份额，而10年这一比例仅为40%左右。但是今年大豆价格跌至四年新低，使得大豆吸引力不如往常，但是如果天气更为正常，巴西大豆产量仍将创出历史新高，全球已经庞大的供应也将进一步膨胀。
        　　本周中粮国际巴西高管表示，由于种植利润下降，2024/25年度巴西大豆种植面积增速将会是10年来最慢。这一预测合乎逻辑，因为在全球大豆库存紧张以及大豆库存用量比较低的年份里，大豆价格看涨，巴西大豆种植面积创下了历史最高点年度增幅;而在大豆供应宽松的年份里，大豆价格下跌，将会削弱大豆种植意愿。
        　　巴西国家商品供应公司(CONAB)的数据显示，过去四年巴西大豆种植面积年度增幅在4.4%至7%之间;但是在2015/16年度至2019/20年度期间，由于大豆价格低迷，供应庞大，巴西大豆种植面积的的年度增幅较低，位于2%至3.7%之间。
        　　由于美国大豆产量创纪录，加上南美大豆也将丰收，美国农业部本月预计2024/25年度全球大豆期末库存将同比增长近2200万吨，并创下历史新高;全球大豆库存用量比将达到非常宽松的22.99%，高于2023/24年度的20.05%,也高于10年均值19.24%，创下2018/19年度以来最高值。
        　　过去15年里巴西大豆种植面积翻了一番，2023/24年度达到创纪录的4600万公顷，而今年美国大豆种植面积为3520万公顷。巴西北方地区的大豆种植面积增幅最为显著。2023/24年度巴西北部的大豆种植面积约为340万公顷，在15年里增长近七倍。去年北方地区仅仅占到巴西全国大豆种植面积的7%，但是却占到过去五年种植面积增幅的15%。
        　　巴西北部港口的大豆出口量也在大幅提高，过去五年几乎翻番，约占去年大豆出口量的35%，而五年前这一比例约为23%。10年前巴西依赖中西部港口(如桑托斯港)出口大豆，这导致严重的物流瓶颈。随着巴西近年来建设北方弧港口群，大豆出口更多通过北方港口进行，有助于缓解物流瓶颈。
        　　目前芝加哥大豆期货低于每蒲10美元，接近四年来最低点，而美国农户即将收获创纪录的大豆，巴西也将在明年初收获创纪录的大豆，这意味着全球供应压力沉重，可能促使农户在2025/26年度及之后减少种植面积，尤其是如果中国需求继续滞后的话。