库存出现回落 豆粕价格继续走强

ferdinand

　　近日饲料企业采购及提货均增多，豆粕库存下降，同时受菜籽消息影响，带动价格逐步回升。9月3日，国内豆粕主力2501合约收盘报价3070元/吨，周环比上涨92元/吨或2.1%。现货方面，沿海地区普通豆粕报价2900～3050元/吨，周环比上涨50～100元/吨。
         
        　　监测显示，8月30日，全国主要油厂进口大豆商业库存779万吨，周环比下降15万吨，月环比上升45万吨，同比上升211万吨，较过去三年均值高173万吨，处于历史同期较高水平。当日国内主要油厂豆粕库存142万吨，周环比下降11万吨，月环比下降3万吨，同比上升65万吨，较过去三年均值高61万吨，这是自今年4月份以来首次下降。
         
        　　4月份以来国内豆粕库存持续增长，从4月初的32万吨增长至8月下旬的近150万吨，创历史纪录。8月底，国内豆粕库存止增回落，预计9月份豆粕库存将延续下降趋势。一是因为进口大豆到港将减少，油厂开机率将下降。船期监测显示，8-10月大豆进口到港量预计分别为800万吨、760万吨和700万吨，随着进口大豆减少，油厂开机率及豆粕产量将下降。二是近期市场对豆粕看空预期已明显松动，贸易商及饲料企业采购、提货均增多。在产出减少、需求增多下，预计9月份油厂豆粕库存将高位回落。
         
        　　一是近三个月豆粕价格由3600元/吨降至3000元/吨左右，基本跌至饲料企业的预期价位，下游采购和提货积极性增强。
         
        　　二是尽管国内大豆库存高企，但9-10月进口大豆到港将逐步下降，加上四季度我国采购美豆进度仍慢于常年，下游担忧未来国内大豆供给趋紧，开始适当备货。
         
        　　整体来看，预计9月份豆粕价格阶段性走强。据统计，国内豆粕库存高于100万吨时，豆粕价格难有持续性上涨，目前豆粕库存仍较高，将制约豆粕价格涨幅。10月份豆粕库存有望降至100万吨以下，预计届时豆粕价格走势将明显趋强。