2024年12月5日大豆豆粕早盘分析摘要

ferdinand

　　【豆类基本面】因南美良好作物天气提振大豆收成前景，周三CBOT大豆期货市场承压回落，盘中豆粕上涨豆油下跌。南美大豆产区近期的降雨继续支持作物生长。巴西大豆种植近乎完成，多家分析机构在过去一周纷纷上调巴西大豆产量预估值，有机构预估的巴西大豆产量已经超过1.7亿吨。巴西新豆预计在12月底将陆续收割上市，全球出口需求将从美国转向南美，近几日巴西大豆升贴水报价开始下跌。美国农业部将于12月11日公布月度供需报告，巴西和阿根廷大豆产量被调高的概率较大。与此同时，由于中美贸易紧张局势加剧，市场对未来中国对美国大豆的需求担忧情绪也在上升。追踪19种大宗商品走势的CRB指数周三下跌0.22%，油价下跌近2%拖累多数商品走弱。
         
        　　【大豆】主产区大豆货源充足，现货整体稳定。中储粮在东北多地启动新季大豆收购，国标三等大豆净粮挂牌收购价格为1.85元/斤，黑龙江省多地蛋白含量在41%以上的毛粮收购价格在1.90-2.00元/斤。中储粮继续抛陈买新。周三豆一期货市场遭遇抛压大幅回落，受南美大豆增产压力和进口大豆下跌拖累，呈现破位下跌态势，期价连刷逾四年新低。中储粮托市收购有助于大豆现货止跌，但国产大豆因缺少压榨需求而无法化解长期供应过剩压力，弱势美豆以及南美大豆进口成本下降，市场看空情绪再度升温，豆一期货市场维持弱势震荡向下寻找支撑。
         
        　　【豆粕菜粕】周三国内豆粕现货报价继续下跌，各地跌幅多在10-20元/吨，沿海豆粕报价多运行在2850-2930元/吨之间。东莞菜粕报价下跌40元/吨至2090元/吨。良好天气提振南美大豆产量前景，供给压力下美豆弱势震荡。国内豆粕虽保持去库节奏，但远期供给压力增加，油厂挺粕动力不足。周三国内粕类期货市场遭遇抛压大幅下跌，空头持续发力，持仓连续大幅增加，豆粕期货纷纷破位下跌刷新四年半新低，菜粕期货继续向8月低点逼近。南美大豆开局良好，缺少减产天气威胁，升贴水报价回落拖累进口大豆成本快速下跌，资金看空预期升温，开始对南美大豆增产作出反应。内外盘弱势联动，技术形态破位，国内粕类期货市场仍有回落空间。
         
        　　【油脂】周三CBOT豆油期货市场震荡收低，多空僵持走势较为反复。周三马来西亚棕榈油期货市场收盘回落，受累于竞争植物油下跌以及马币上涨带来的压力，但夜盘收复部分跌幅。马来西亚洪水引发的减产担忧以及印尼上调毛棕榈油参考价和出口专项税受到市场关注，产地棕榈油市场维持高位运行。MPOB将于12月10日公布月度供需报告，市场密切关注11月底马来西亚库存变动情况。周三国内油脂期货市场继续保持分化行情，受菜油期货遭遇抛压拖累，国内棕榈油期货近月合约在盘中创下反弹新高后回吐部分涨幅，南美产量压力巨大且大豆进口成本下降，豆油期货追涨动能下降承压回调。此前受中加贸易关系扰动，国内菜籽出现超量进口，菜油供给前景宽松，成为近期空头打压的重点。三大油脂基本面差异扩大导致行情出现严重分化，多空分歧可能继续加剧盘面震荡。