玉米价格重心下移 性价比优势逐步凸显

ferdinand

　　2024年国内玉米市场可谓是“一路下行”，尤其是在新季玉米上市之后，价格低开低走、屡创新低，现货市场中弥漫着悲观的情绪。但在这波持续下跌的悲观行情当中我们更应该去看到相对积极的另一面 ——伴随着国内玉米价格不断地回落、下跌，价格重心持续下移，其性价比开始逐渐显现。以珠三角地区为例，散粮成交价降至2500元/吨以下之后，其对于内贸的替代品包括小麦、以及糙米混合物就已经逐步开始形成价格优势并且逐步将上述两者挤出饲料加工领域。而在进入12月份之后，珠三角地区的内贸玉米散粮成交价最低降至2150元/吨以下之后，其突出的性价比已经足够将绝大多数替代品“踢出局”，包括玉米、高粱、大麦等等一众进口谷物替代品其在足够便宜的内贸玉米面前已然变得“黯然失色”。
        　　据中国饲料工业协会发布的最新数据显示，2024年11月全国工业饲料产量2710万吨，配合饲料产量2516万吨。饲料企业生产的配合饲料中玉米用量占比为41.8%，环比增长2.5个百分点，同比增长8.9个百分点。（2023年11月饲料产量2665万吨，配合饲料产量2466万吨，其中玉米用量31.3%）
        　　正如11月的饲料产量数据显示，伴随着国内玉米价格重心不断下移，其性价比优势已经在饲料加工领域当中逐步凸显，单月消费量同比呈现出近300万吨的增量，如果按照这样的趋势延续下去，未来一年的饲料领域玉米消费量或将出现超过3000万吨的同比增量。国家粮油信息中心数据显示，2024/25年度玉米饲用需求量1.99亿吨，同比增长7%。
        　　回顾历史上的大宗商品价格走势，没有一路上涨的行情，更没有一路下跌的行情。高价抑制消费，低价促进消费乃至大宗商品供需端不变的道理——伴随着玉米价格重心不断下移，其正在不断地夺回一众替代品的消费空间，国产玉米的消费边际正在不断外扩。眼下虽说正值新米上市高峰期，价格市场短期内仍将承受持续的冲击，然而，随着消费持续增长预期(因替代品大规模退出)的推动作用，玉米市场低迷状态终将结束。