二季度后，豆粕现货走势或将偏弱运行！

ferdinand

　　节后，国内豆粕价格“插翅”上涨，由于主流沿海油厂，节后开工率偏低，豆粕供应偏紧！叠加，南美地区，巴西大豆受降水影响，收割进度缓慢，而阿根廷大豆受干旱影响，质量较差，市场看涨心态转强。尤其是，美国关税措施，加剧了贸易商摩擦的风险，CBOT大豆价格走强，带动了国内连粕价格的走高。而节后，国内下游市场刚需补库需求旺盛，豆粕成交积极，市场呈现显著上涨的走势！

       

        　　据悉，此前几日，国内沿海油厂方面，山东、江苏、广东以及天津地区，豆粕现货报价涨至3580~3880元/吨，相比1月10日报价2820~2870元/吨，油厂现货豆粕报价累计上涨760~1010元/吨，豆粕涨幅凸显，尤其是，相比节前3180~3220元/吨，节后豆粕普遍上涨400~660元/吨左右！
        　　不过，随着豆粕价格显著上涨后，价格一夜“跳水”，从最新数据显示，截止目前，山东、江苏、天津以及广东地区，油厂43%蛋白豆粕报价在3500~3780元/吨，相比前一日下降50~100元/吨！
        　　当前，从国内大豆供需来看，截止本月第一周，油厂大豆压榨受春节放假，规模仅有46.77万吨，油厂开工率在13.15%！而上周，豆粕成交高达107.3万吨，节后，下游企业购销热度偏强，这加剧了供应偏紧的局面！从油厂库存反馈了解，上周，国内大豆库存在566.03万吨，环比增加28.9%，豆粕库存在42.3万吨，环比下降12%。
        　　目前，豆粕现货“盛极而衰”，而支撑豆粕价格下降的逻辑分析如下：

       

        　　一方面，本周，沿海油厂开工率逐步恢复，主流机构预估，油厂开工率或将回升至54%，大豆压榨水平或将增加至195万吨左右，豆粕产能或将提升，供应偏紧压力或将减弱；
        　　另一方面，豆粕现货价格大幅上涨，市场谨慎的情绪转浓，下游购销热度有所减弱，虽然，巴西大豆收割节奏偏慢，但是，市场对于南美大豆丰产预期偏强，购销谨慎的心态有所升温！
        不过，短期内，由于2~3月份进口大豆入港偏少，这对于现货市场有一定支撑，但是，中长期来看，随着南美大豆供应逐步增加，二季度后，豆粕现货走势或将偏弱运行！