数十船美国大豆正驶往中国

ferdinand

　　航运数据显示，超30艘美国大豆船(约200万吨，Kpler)正驶往中国，其中近一半将在4月12日后抵达，届时中国对美农产品加征的10%-15%报复性关税生效。
        　　知情人士透露，这些美豆船货多为中储粮预订，可能获得关税豁免，但尚未得到官方证实。在3月12日之前装运的大豆船货享有一个月关税宽限期，直至4月12日。美国农业部3月20日数据显示，对华未售农品存量122万吨，市场关注订单取消信号以评估关税影响。
        　　中美大豆贸易现状
        　　2024年，中国大豆进口达1.05亿吨，主用于牲畜饲料，美国占约20%(2100万吨)，较2018年贸易战前(约33%)下降，因中国转向巴西(2024年占70%)。2025年1-2月，美国对华出口激增84%至913万吨，但3月关税反击(210亿美元农品)与巴西丰收将重塑格局。Kpler分析师伊山·巴努指出，美国对中国大豆进口需求的依赖远超中国对美国供应的依赖度，凸显不对称风险。
        　　市场影响与短期展望
        　　宽限期效应：200万吨中约100万吨将在4月12日前抵港(Kpler估算)，免税缓冲短期供应。但4月后关税生效(美豆成本增加45美元/吨)，叠加巴西第二季度创纪录出口，美豆竞争力将下滑。
        　　订单动态：Marex分析师理查德·巴滕肖预计，若关税使美豆不经济，取消订单将显现，尤其在第四季度新出口季(10月)前。3月已暂停对华出口，显示谨慎情绪。
        　　中长期前景
        　　短期内，中储粮免税采购与宽限期可维持部分美豆流入，但第二季度巴西大豆主导(占80%预期)将挤压美国份额。美国农业部预测2025年中国大豆进口需求约1.1亿吨，美国供应若跌至1400万吨(-51.8%)，将创近年新低。
        　　从中期来看，贸易战若不像2018-2020年持久，美豆可凭其高含油率保住部分市场。关键变量包括4月12日后实际到货以及中美谈判(可能持续到第三季度)。
        　　简而言之，超30船美国大豆(200万吨)驶往中国，半数面临4月12日后10%关税。中储粮免税或保短期流入，但是巴西竞争与贸易战将压美国份额至15%-17%。美豆价或下跌，需关注4月中旬订单变化与谈判进展。