现货压力逐步释放 补库将支撑玉米行情

ferdinand

　　自2月份以来，玉米基层粮源持续释放，权威机构数据显示，截至目前，农户余粮还有四成，基本与上年同期相差不大。从现货购销前端看，港口集港量基本达到节前平均水平，企业收购也活跃起来。与上年对比，农户余粮基本持平，但是渠道库存却明显偏低，季节性补库节点来临，下游建库支撑价格反弹。
        　　根据2月18日吉林省农业农村厅发布的玉米大豆生产者补贴政策，原则上，东部和西部地区大豆生产者补贴亩均要高于玉米生产者补贴220元左右，中部地区大豆生产者补贴亩均要高于玉米生产者补贴320元左右。
        　　与上年相比，补贴政策的内容基本没有变化，补贴额度增加了20元，可能会导致玉米播种面积被挤占，但具体实施效果还要看农户的接受度。从往年调研情况看，吉林省农户并不青睐大豆种植，一方面是大豆不能实现机械化生产和收割，人工成本比较高;另一方面是大豆产量低，平均单产在300～500斤/亩，相比吉林玉米单产1000～1200斤/亩差距还是很大的;此外，近两年玉米的种植收益一直比较可观，然而大豆的利润比较低，除非大豆的补贴能高出玉米很多，一般情况下农户还是倾向于选择种植玉米。
        　　按照季节性规律，每年3月份前后是传统的建库节点，主要原因是基层最后一波“地趴粮”集中出库，价格是相对低点。今年情况比较特殊，渠道库存是近3年来的低点，大部分企业都面临建库需求，但是不会出现抢粮囤粮的现象，因为整个行业资金短缺，资金限制了贸易规模。所以，玉米价格在渠道建库下会出现上涨，但不至于出现暴涨。
        　　近期生猪价格有所回暖，从2月初的最低点到现在有一定反弹，其原因：一是肥猪出栏占比已经降至正常水平，节前的大猪基本已经出完;二是在猪粮比达到一级预警后，国家开始启动收储政策，起到了较好的支撑作用;三是产业端情绪明显好转，市场中的二次育肥和屠宰端增加库存等行为，均表明产业群体对当前的猪价已经不再悲观，甚至开始转向乐观，有一定的看涨预期;最后，3月份学校集中开学，叠加企业复工复产，下游集中采购将刺激价格进一步上涨。2月初仔猪价格还停留在15公斤的500～530元/头，目前已经超过600元/头，下游养殖户补栏积极性有较大程度提高。
        　　综合分析，到2月下旬，玉米市场供给端的现货压力基本已经释放，需求端又在逐步向好，玉米种植利润高位运行，保持了农户的种植积极性，尽管补贴政策比较倾向于大豆种植。当前到了渠道补库的节点，预计玉米价格会迎来一波小反弹，后期重点关注玉米播种面积的变化、渠道建库情况、下游消费恢复进展等。