豆粕3900元/吨失守，市场躺平一片

ferdinand

　　本周连粕主力合约连续五个工作日下跌。CBOT大豆期货本周下跌0.4%，12月1日报收1325美分，气象预报显示，巴西北部的干旱区将会出现降雨，高温天气将有所缓解，有助于大豆的生长。全国大部分地区豆粕现货价格已跌破4000元/吨，11月累计跌幅超过300元/吨。豆粕市场一片惨淡，市场欲静而期价不止，即便刚需采购也无法在下行的洪流中止住亏损。当前看豆粕市场仍维持弱势，以下是笔者结合市场简要分析，仅供参考！
         
        　　豆粕现货市场参考，截至12月1日午间，国内主要地区油厂报价平均在3910元/吨，其中山东地区平均在3870元/吨，华东地区报价3820元/吨，大连地区4050元/吨，天津地区3940元/吨。
         
        　　巴西降雨改善，产量预估下调
         
        　　市场关注重点仍在巴西天气，气象机构预报巴西北部地区可能出现有利降雨，而未来两周巴西农业产区将会出现大范围降雨，大豆市场降温，美盘延续弱势。不过因前期干旱，外媒多家机构降低了对巴西大豆下一年度产量预估，如巴西咨询公司Patricia Agronegocios预计巴西2023/24年度大豆产量为1.507亿吨；经纪行StoneX将巴西大豆预估从之前的1.6503亿吨下调至1.619亿吨；巴西家园农商公司表示，由于主产区天气干旱，2023/24年度巴西大豆产量将达到1.5067亿吨等。但当前看产量预估下调并未带来有利提振，部分重心或在美国销售数据上。
        　　现货价格血流成河，市场成交十分清淡
         
        　　因本周国内豆粕主力合约并未止跌，豆粕现货价格也跌跌不休，市场反馈少部分报价跌破3800元/吨，市场挺价情绪并不强烈，部分持有早期基差合同的贸易商更是在降价止损。不过12月1日豆粕01合约夜盘略有反弹，主要是坊间言天津港或出现大豆无法正常卸载，等待通行证要7天以上，市场担忧其他地区可能也会受到影响。而连粕合约临近换月，豆粕主力合约与美盘关联系性并不如前期高，国内需求偏弱下反弹乏力。
         
        　　饲料养殖采购意愿偏差，油厂榨利延续亏损
         
        　　据监测数据显示，截至12月1日当周，自繁自养生猪养殖利润为亏损253.88元/头，外购仔猪养殖利润为亏损151.11元/头。生猪期货也是大跌，猪企都很难过，养殖行业依旧不景气。导致饲料养殖企业只能尽量降低成本，使用其他杂粕或DDGS等，近期豆粕现货价格波动较大，终端采购积极性更差，部分饲料企业积极降低库存避免成本过高。11月国内油厂一直处于压榨亏损的状态，不过尚能承受，但近期亏损加剧，以当前油粕价格以及进口大豆成本计算，理论计算亏损或达到400-500元/吨。
         
        　　综上所述，豆粕延续疲态，国内豆粕库存量维持70万吨左右，12月进口大豆量依旧较多。虽可能因一些问题导致到厂延迟，但中下游需求均不佳，豆粕处于供需宽松的格局，市场对期价预期非常低，部分认为或有一探3700的可能。因此在市场暂未企稳且氛围悲观下，大家只能纷纷“躺平”。短期内豆粕市场或仍维持弱势震荡运行，关注南美天气、9日凌晨12月美国农业部（USDA）报告以及国内油厂压榨情况等。建议灵活采购，刚需为主。笔者思路不构成任何投资建议，各位读者需结合自身及周边市场情况酌情参考。