巴西玉米到港后，阿根廷大麦也要来了！都是为了替代国内玉米？

ferdinand

　　进入2023年以后，市场发生了一些转变。其中，最备受关注的有两件事：一是猪价的持续下跌，二是巴西玉米的到港。
        　　为什么这两件事备受关注呢?
        　　因为猪价走势一定程度上决定着玉米的需求强度，如果猪价持续下跌时间过长，养殖户亏损出栏，产能下降，那么意味着饲用需求也将会缩水。而巴西玉米则直接关系着本年度进口玉米的变化。
        　　而近日又有一则消息，虽然没有引发广泛关注，但新农观认为，是值得留意的。据相关机构消息显示，一艘载有阿根廷大麦的货船有望于今年2月份到港，这也成为2023年度第一批抵达中国的进口大麦。
        　　进口大麦到港为什么值得关注呢?
        　　我们注意到，自玉米价格走高后，为平抑玉米价格，除了国内替代以外，进口谷物方面也集中发力。其中，除了进口玉米数量激增以外，其他进口谷物也明显增长，这其中就有大麦。
        　　我国的大麦需求主要有两方面：一是酿造，二是饲用。其中酿造是主要需求，但近两年其饲用价值也开始增加。
        　　2021年，我国进口玉米数量创下纪录，达到了2836万吨，除了国内小麦替代激增以外，其他进口替代谷物也明显增长。其中，大麦作为重要的替代谷物进口数量也大增。数据显示，2021年，大麦进口总量高达1248万，同比大增54.46%。而总进口金额高达35.5亿美元，相比2020年几乎翻了一倍。
        　　到了2022年，国内玉米小幅增产，但各种替代接连减少。
        　　一是国内小麦由于价格走高，远高于玉米后，渐渐退出了替代。
        　　二是进口玉米价格走高后，与国内玉米价格倒挂，于是进口数量也明显减少。
        　　三是随着国际粮价普遍上涨，其他谷物进口量也明显下降。
        　　例如，2022年1-10月，我国大麦的进口量仅为475.2万吨，较去年同期降幅约达52.16%。
        　　那么，到了2023年，随着国际粮食市场的不断变化，对国内玉米市场再将形成扰动。目前来看，短期影响不大，而主要影响作用于中远期。
        　　首先是随着俄乌冲突影响淡化，以及美联储激进的加息政策，使得全球大宗商品价格逐一回落，进口成本降低，与国内粮食价格不再倒挂，这意味着进口玉米的优势正在恢复。
        　　虽然我国传统进口玉米的来源——美国和乌克兰产量相继减少，但新渠道巴西玉米的开拓大大缓解了进口玉米之忧。
        　　而且根据预测，今年巴西玉米产量或达到创纪录地丰收，尤其是在二季玉米收获以后(约6-7月份)，进口数量或明显增加。
        　　二是国内玉米供不足需，进口谷物、国内替代等将共同满足市场需求。
        　　从政策端来看，2023年仍然坚持“扩大豆、扩油料”，因此玉米的种植面积不会大增，甚至还会有所减少，这意味着国内玉米产量也不会明显地增加。
        　　另一方面，虽然年初猪价大跌，养殖户再次陷入亏损，但总体生猪产能正常，且从全年来看，随着消费逐渐回归，餐饮等陆续恢复，猪价不会长期处于成本线以下，因此饲用需求方面仍然有支撑。
        　　而替代方面，小麦大概率依然因价高而退出，定向稻谷及进口谷物将共同弥补这一缺口。
        　　由此可以看出，新一年度玉米供需缺口仍然存在，国内供给基本变化不大，重点可以关注国内稻谷替代及其他饲用替代谷物(玉米、大麦、碎米、高粱)的进口情况。